Treffen Sie die Griechen (mindestens die vier wichtigsten) HINWEIS: Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass diese Prognosen korrekt sind. Bevor Sie die Strategien lesen, itrsquos eine gute Idee, um diese Zeichen zu kennen, weil theyrsquoll den Preis für jede Option, die Sie handeln. Halten Sie im Verstand als yoursquore, das vertraut wird, die Beispiele, die wir verwenden, sind ldquoideal worldrdquo Beispiele. Und wie Platon es sicher sagen würde, tendieren die Dinge in der realen Welt nicht dazu, ganz so perfekt zu funktionieren wie im Ideal. Beginning Option Trader manchmal davon ausgehen, dass, wenn ein Lager bewegt sich 1, wird der Preis für Optionen auf der Grundlage dieser Aktie bewegen mehr als 1. Das ist ein wenig albern, wenn Sie wirklich darüber nachdenken. Die Option kostet viel weniger als die Aktie. Warum sollten Sie in der Lage, noch mehr Nutzen ernten, als wenn Sie im Besitz der Aktie Itrsquos wichtig, realistische Erwartungen über das Preisverhalten der Optionen, die Sie handeln haben. Also die eigentliche Frage ist, wie viel wird der Preis für eine Option verschieben, wenn die Aktie bewegt sich 1 Thatrsquos wo ldquodeltardquo kommt in. Delta ist der Betrag, den ein Optionspreis wird voraussichtlich auf einer Änderung der zugrunde liegenden Aktie zu bewegen. Anrufe haben positive Delta, zwischen 0 und 1. Das heißt, wenn der Aktienkurs steigt und keine anderen Preisvariablen ändern, wird der Preis für den Anruf steigen. Herersquos ein Beispiel. Wenn ein Anruf ein Delta von 0,50 hat und der Bestand steigt um 1, in der Theorie, wird der Preis des Anrufs bis um 50 erhöhen. Wenn die Aktie sinkt 1, in der Theorie, wird der Preis des Anrufs gehen rund um .50. Puts haben ein negatives Delta, zwischen 0 und -1. Das bedeutet, wenn die Aktie steigt und keine andere Preisvariablen ändern, wird der Preis der Option gehen. Zum Beispiel, wenn ein Put hat ein Delta von -50 und die Aktie steigt 1, in der Theorie, wird der Preis des Puts gehen .50. Wenn die Aktie sinkt 1, in der Theorie, wird der Preis der Put oben steigen .50. In der Regel werden In-the-money-Optionen mehr als out-of-the-money Optionen bewegen. Und kurzfristige Optionen reagieren mehr als längerfristige Optionen auf die gleiche Preisänderung in der Aktie. Nach Ablauf des Verfallsdatums nähert sich das Delta für In-the-Money-Anrufe 1, was eine Eins-zu-eins-Reaktion auf Preisänderungen in der Aktie widerspiegelt. Delta für Out-of-the-money Anrufe nähern sich 0 und wonrsquot überhaupt auf Preisänderungen in der Aktie reagieren. Thatrsquos, weil, wenn sie bis zum Verfall gehalten werden, werden Anrufe entweder ausgeübt werden und ldqulecome stockrdquo oder sie vergehen wertlos und werden überhaupt nichts. Als Exspirationsansätze, wird das Delta für in-the-money puts Ansatz -1 und Delta für out-of-the-money puts wird 0 nähern. Thatrsquos, weil wenn Puts bis zum Verfall gehalten werden, wird der Eigentümer entweder die Optionen ausüben und verkaufen Oder der Putensatz wird wertlos. Eine andere Weise, über Delta zu denken Bisher wersquove Ihnen die Lehrbuchdefinition von Delta gegeben. Aber herersquos eine weitere sinnvolle Möglichkeit, über Delta denken: die Wahrscheinlichkeit einer Option wird mindestens 0,01 in-the-money am Verfallstag. Technisch ist dies keine gültige Definition, da die tatsächliche Mathematik hinter Delta keine erweiterte Wahrscheinlichkeitsberechnung ist. Delta wird jedoch häufig synonym mit Wahrscheinlichkeit in der Optionswelt verwendet. In lässigen Gesprächen ist es üblich, den Dezimalpunkt in der Delta-Figur fallen zu lassen, wie in, ldquoMy Option hat eine 60 delta. rdquo Oder ldquoThere ist ein 99 Delta Ich werde ein Bier haben, wenn ich fertig schreibe diese page. rdquo In der Regel wird eine at-the-money-Call-Option haben ein Delta von etwa 0,50 oder ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos, denn es sollte eine 5050 Chance die Option Winden bis in-oder out-of-the-money am Verfall sein. Jetzt letrsquos Blick auf, wie Delta beginnt zu ändern, wie eine Option erhält weiter in-oder out-of-the-money. Wie Aktienkurs Bewegung beeinflusst Delta Als Option erhält weitere in-the-money, die Wahrscheinlichkeit, es wird in-the-money am Verfall steigt als gut. So erhöht sich das optionrsquos delta. Als Option erhält weitere out-of-the-money, die Wahrscheinlichkeit, dass es in-the-money am Verfall wird ab. So verringert sich das optionrsquos delta. Stellen Sie sich vor, Sie besitzen eine Call-Option auf Lager XYZ mit einem Ausübungspreis von 50 und 60 Tage vor dem Verfall der Aktienkurs ist genau 50. Da itrsquos eine at-the-money-Option, sollte das Delta etwa 0,50. Zum Beispiel, sagen Letrsquos die Option wert ist 2. So in der Theorie, wenn die Aktie geht bis zu 51, sollte der Optionspreis von 2 bis 2,50 steigen. Was ist dann, wenn die Aktie weiter steigt von 51 bis 52 Es gibt nun eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass die Option am Ende wird in-the-money am Verfall. Also, was passieren wird Delta Wenn Sie sagten, ldquoDelta erhöht, rdquo yoursquore absolut korrekt. Wenn der Aktienkurs von 51 auf 52 steigt, könnte der Optionspreis von 2,50 auf 3,10 steigen. Thatrsquos a .60 bewegen für eine 1 Bewegung in der Aktie. So hat sich Delta von 0,50 auf 0,60 erhöht (3,10 - 2,50 .60), da die Aktie weiter im Geld stieg. Auf der anderen Seite, was ist, wenn die Aktie von 50 auf 49 sinkt. Der Optionspreis könnte von 2 auf 1,50 sinken, was wiederum das 50-Delta der Optionen am Geld (2 - 1,50) widerspiegelt. Aber wenn die Aktie weiter nach unten geht, könnte die Option von 1,50 auf 1,10 sinken. Also wäre Delta in diesem Fall auf 0,40 (1,50 - 1,10,40) gesunken. Dieser Rückgang im Delta spiegelt die geringere Wahrscheinlichkeit wider, dass die Option am Ende des Geldbetrages am Verfallstag enden wird. Wie Delta ändert sich als Exspiration Ansätze Wie Aktienkurs, Zeit bis zum Verfall wird die Wahrscheinlichkeit, dass die Optionen in-oder out-of-the-money beenden beeinflussen. Thatrsquos, weil als expiration nähert, hat die Aktie weniger Zeit, um über oder unter dem Ausübungspreis für Ihre Option zu bewegen. Da sich Wahrscheinlichkeiten als Expirationsansätze ändern, reagiert das Delta unterschiedlich auf Veränderungen des Aktienkurses. Wenn Anrufe in-the-money kurz vor dem Verfall sind, wird das Delta nähern 1 und die Option wird Penny-für-Penny mit der Aktie zu bewegen. In-the-money-Puts werden -1 anlaufen, wenn das Verfallniveau sich annähert. Wenn Optionen out-of-the-money sind, werden sie nähern 0 schneller, als sie würde in der Zeit weiter und nicht mehr reagieren auf Bewegung in der Aktie. Imagine Lager XYZ ist bei 50, mit Ihrem 50-Strike-Call-Option nur einen Tag nach dem Verfallsdatum. Wieder sollte das Delta etwa 0,50 betragen, da therersquos theoretisch eine Wahrscheinlichkeit von 5050 ist, dass sich der Vorrat in beide Richtungen bewegt. Aber was wird passieren, wenn die Aktie geht bis zu 51 Denken Sie darüber nach. Wenn therersquos nur einen Tag bis zum Verfall und die Option ist ein Punkt im Geld, whatrsquos die Wahrscheinlichkeit der Option wird immer noch mindestens 0,01 in-the-money von morgen Itrsquos ziemlich hoch, rechts Natürlich ist es. So Delta wird entsprechend ansteigen, so dass ein dramatischer Schritt von 0,50 auf etwa 0,90. Umgekehrt, wenn Lager XYZ fällt von 50 bis 49 nur einen Tag, bevor die Option abläuft, könnte das Delta von 0,50 auf 0,10 ändern, was die viel geringere Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld beenden wird. So wie Expiration Ansätze, Änderungen in der Aktie wird dazu führen, dass mehr dramatische Veränderungen im Delta aufgrund der erhöhten oder verringerten Wahrscheinlichkeit der Finishing in-the-money. Denken Sie daran, die Lehrbuch-Definition von Delta, zusammen mit dem Alamo Donrsquot vergessen: die ldquotextbook Definition Definition von Delta hat nichts mit der Wahrscheinlichkeit von Optionen Finishing in-oder out-of-the-money zu tun. Wieder ist delta einfach der Betrag, den ein Optionspreis basierend auf einer Änderung des Basiswertes bewegt. Aber mit Blick auf Delta als die Wahrscheinlichkeit einer Option wird in-the-money beenden ist eine ziemlich nette Art und Weise darüber nachzudenken. Gamma ist die Rate, die das Delta aufgrund einer Änderung des Aktienkurses ändern wird. Wenn also delta der ldquospeedrdquo ist, bei dem sich die Optionspreise ändern, können Sie an gamma als ldquoacceleration. rdquo denken. Optionen mit dem höchsten Gamma reagieren am stärksten auf Kursveränderungen des Basiswerts. Wie erwähnt, ist delta eine dynamische Zahl, die sich ändert, wenn sich der Aktienkurs ändert. Aber delta doesnrsquot ändert sich mit der gleichen Rate für jede Option basierend auf einem bestimmten Bestand. Letrsquos einen weiteren Blick auf unsere Call-Option auf Lager XYZ, mit einem Ausübungspreis von 50, um zu sehen, wie Gamma die Änderung in Delta in Bezug auf Änderungen der Aktienkurs und Zeit bis zum Verfall spiegelt (Abbildung 1). Abbildung 1: Delta und Gamma für Stock XYZ Call mit 50 Basispreis Beachten Sie, dass sich Delta und Gamma ändern, wenn sich der Aktienkurs von 50 aufwärts oder abwärts bewegt und sich die Option in - oder out-of-the-money bewegt. Wie Sie sehen können, ändert sich der Preis von at-the-money Optionen wesentlich stärker als der Preis von In - oder Out-of-the-money Optionen mit dem gleichen Ablauf. Auch der Preis für kurzfristige Optionen am Geld wird sich wesentlich stärker verändern als der Preis für längerfristige Optionen am Geldmarkt. Also, was dieses Gespräch über Gamma läuft darauf hinaus, dass der Preis der kurzfristigen at-the-money Optionen wird die explosivste Reaktion auf Preisveränderungen in der Aktie zeigen. Wenn yoursquore eine Option Käufer, hohe Gamma ist gut, solange Ihre Prognose korrekt ist. Thatrsquos, weil als Ihre Option zieht in-the-money, Delta nähern wird 1 schneller. Aber wenn Ihre Prognose falsch ist, kann es zurückkommen, um Sie durch schnelles Absenken Ihres Deltas zu beißen. Wenn yoursquore eine Option Verkäufer und Ihre Prognose ist falsch, hohe Gamma ist der Feind. Thatrsquos, weil es Ihre Position, um gegen Sie mit einer beschleunigten Rate, wenn die Option yoursquove verkauft bewegt in-the-money. Aber wenn Ihre Prognose richtig ist, ist hohe Gamma Ihr Freund, da der Wert der Option, die Sie verkauft werden, den Wert schneller verlieren wird. Time Zerfall, oder Theta, ist Feind Nummer eins für die Option Käufer. Auf der anderen Seite, itrsquos in der Regel die Option sellerrsquos besten Freund. Theta ist die Menge, die der Preis von Anrufen und Puts (zumindest in der Theorie) für eine eintägige Änderung in der Zeit bis zum Verfall verringert. Abbildung 2: Zeitabklingverhalten einer Geldoptionsoption Diese Grafik zeigt, wie ein at-the-money Optionrsquos-Wert in den letzten drei Monaten bis zum Ablauf verfällt. Beachten Sie, wie der Zeitwert mit einer beschleunigten Geschwindigkeit abschmilzt, wenn sich die Expiration annähert. Diese Grafik zeigt, wie ein at-the-money Optionrsquos Wert wird in den letzten drei Monaten bis zum Verfall zerfallen. Beachten Sie, wie der Zeitwert mit einer beschleunigten Geschwindigkeit abschmilzt, wenn sich die Expiration annähert. Im Optionsmarkt ähnelt der Ablauf der Zeit der Wirkung der heißen Sommersonne auf einem Eisblock. Jeder Moment, der vergeht, bewirkt, dass einige der optionrsquos Zeitwert ldquomelt away. rdquo Darüber hinaus schlägt nicht nur der Zeitwert weg, es tut dies mit einer beschleunigten Rate, wie Expiration nähert. Check out Abbildung 2. Wie Sie sehen können, wird eine at-the-money 90-Tage-Option mit einer Prämie von 1,70 verlieren 0,30 ihres Wertes in einem Monat. Ein 60-Tage-Option, auf der anderen Seite, könnte verlieren 0,40 seines Wertes im Laufe des folgenden Monats. Und die 30-tägige Option verliert den gesamten verbleibenden Zeitwert nach Ablauf. Bei den Geldoptionen werden im Laufe der Zeit signifikantere Dollarverluste als in - oder out-of-the-money Optionen mit demselben Basis - und Verfallsdatum auftreten. Thatrsquos, weil at-the-money Optionen haben die meisten Zeit-Wert in die Prämie gebaut. Und je größer das Stück Zeitwert in den Preis gebaut, desto mehr gibt es zu verlieren. Beachten Sie, dass für Out-of-the-money Optionen, Theta niedriger sein wird, als es für at-the-money Optionen ist. Thatrsquos, weil der Dollar-Betrag des Zeitwertes kleiner ist. Der Verlust kann jedoch wegen des kleineren Zeitwertes prozentualer für Out-of-the-money-Optionen sein. Beim Lesen der Spiele, für die Netto-Effekte von theta im Abschnitt namens ldquoAs Zeit geht by. rdquo Abbildung 3: Vega für die at-the-money Optionen auf der Grundlage von Lager XYZ Offensichtlich, wie wir weiter in der Zeit gehen, wird es Mehr Zeitwert in den Optionsvertrag eingebaut werden. Da die implizite Volatilität nur den Zeitwert beeinflusst, haben längerfristige Optionen eine höhere vega als kürzere Optionen. Beim Lesen der Spiele, achten Sie auf die Wirkung von Vega in der Sektion namens ldquoImplied volatility. rdquo Sie können von vega denken, wie die griechischen whorsquos ein wenig zittrig und überkoffeiniert. Vega ist die Menge anrufen und setzen Preise ändern, in der Theorie, für eine entsprechende Ein-Punkt-Änderung der impliziten Volatilität. Vega hat keine Auswirkungen auf den inneren Wert der Optionen, die es nur auf die ldquotime valuerdquo eines optionrsquos Preis. In der Regel, wie implizite Volatilität erhöht, wird der Wert der Optionen steigen. Das liegt daran, dass eine Erhöhung der impliziten Volatilität eine größere Bandbreite von potenziellen Bewegungen für die Aktie nahelegt. Letrsquos untersuchen eine 30-Tage-Option auf Lager XYZ mit einem 50 Basispreis und die Aktie genau bei 50. Vega für diese Option könnte .03 sein. Mit anderen Worten, der Wert der Option könnte steigen .03, wenn die implizite Volatilität einen Punkt erhöht und der Wert der Option nach unten gehen kann .03, wenn die implizite Volatilität um einen Punkt sinkt. Nun, wenn Sie sich eine 365-Tage-at-the-money XYZ-Option, vega könnte so hoch wie 0,20. Daher kann sich der Wert der Option um 0,20 ändern, wenn die implizite Volatilität sich um einen Punkt ändert (siehe Abbildung 3). Wheres Rho Wenn yoursquore eine erweiterte Option Trader, könnten Sie bemerkt haben, wersquore fehlt eine griechische mdash rho. Der Wert eines Optionswertes ändert sich in der Theorie auf der Grundlage einer Veränderung der Zinssätze um einen Prozentpunkt. Rho ist gerade für einen Kreisel ausgetreten, da wir über ihn so viel auf dieser Seite reden. Diejenigen von euch, die wirklich ernst über Optionen wird schließlich lernen, diesen Charakter besser kennen. Für jetzt, nur im Hinterkopf behalten, dass, wenn Sie handeln kürzere Optionen sind, ändern sich die Zinssätze shouldnrsquot den Wert Ihrer Optionen zu viel. Aber wenn Sie handeln längerfristige Optionen wie LEAPS. Rho kann eine viel bedeutendere Wirkung haben, da größere ldquocost zu tragen. rdquo Todays Trader Network Lernen Sie Trading-Tipps Amp-Strategien von TradeKingrsquos Experten Top Ten Option Fehler Fünf Tipps für erfolgreiche Covered Calls Option Plays für jeden Markt Zustand Erweiterte Option Plays Top Five Things Stock Option Traders sollten wissen, Volatilität Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Weitere Informationen finden Sie in den Merkmalen und Risiken der Broschüre Standardisierte Optionen, bevor Sie mit dem Handel beginnen. Optionen Anleger können den Gesamtbetrag ihrer Anlage in relativ kurzer Zeit verlieren. Mehrere Bein Optionen Strategien beinhalten zusätzliche Risiken. Und kann zu komplexen steuerlichen Behandlungen führen. Bitte konsultieren Sie einen Steuerfachmann vor der Umsetzung dieser Strategien. Die implizite Volatilität repräsentiert den Konsens des Marktes hinsichtlich der zukünftigen Höhe der Aktienkursvolatilität oder der Wahrscheinlichkeit, einen bestimmten Preispunkt zu erreichen. Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass die Prognosen der impliziten Volatilität oder der Griechen korrekt sind. Die Reaktionszeiten des Systems und die Zugriffszeiten können aufgrund der Marktbedingungen, der Systemleistung und anderer Faktoren variieren. TradeKing bietet selbstverwalteten Anlegern Discount-Brokerage-Dienstleistungen an und gibt keine Empfehlungen oder bietet Investitions-, Finanz-, Rechts - oder Steuerberatung an. Sie allein sind verantwortlich für die Bewertung der Vorzüge und Risiken im Zusammenhang mit der Nutzung von TradeKings Systemen, Dienstleistungen oder Produkten. Inhalte, Recherchen, Werkzeuge und Aktien - oder Optionszeichen sind nur zu Bildungs - und Veranschaulichungszwecken gedacht und bedeuten keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers oder zur Beteiligung an einer bestimmten Anlagestrategie. Die Projektionen oder andere Informationen bezüglich der Wahrscheinlichkeit von verschiedenen Investitionsergebnissen sind hypothetischer Natur, sind nicht garantiert für Genauigkeit oder Vollständigkeit, reflektieren nicht tatsächliche Investitionsergebnisse und sind keine Garantien für zukünftige Ergebnisse. Bei allen Anlagen handelt es sich um Risiken, Verluste können das investierte Kapital übersteigen, und die bisherige Wertentwicklung eines Wertpapiers, einer Branche, eines Sektors, eines Marktes oder eines Finanzprodukts garantiert keine zukünftigen Ergebnisse oder Erträge. Ihre Nutzung des TradeKing Trader Network ist auf Ihre Anerkennung aller TradeKing Disclosures und der Trader Network Nutzungsbedingungen ausgerichtet. Alles, was erwähnt wird, ist für pädagogische Zwecke und ist keine Empfehlung oder Rat. Das Options Playbook Radio wird Ihnen von der TradeKing Group, Inc. zur Verfügung gestellt. Kopie 2017 TradeKing Group, Inc. Alle Rechte vorbehalten. TradeKing Group, Inc. ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Ally Financial Inc. Securities, die über TradeKing Securities, LLC angeboten werden. Alle Rechte vorbehalten. Mitglied der FINRA und SIPC. Optionen Griechen: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho Zuerst möchte ich Liying Zhao (Optionen Analyst bei HyperVolatility) dafür bezahlen, dass sie mir helfen, diesen Artikel zu konzipieren und die zur Entwicklung notwendige quantitative Analyse zu liefern es. Dem vorliegenden Bericht folgt ein zweites Thema, das sich mit den Griechen Griechenlands beschäftigt und wie sie funktionieren. Optionen sind viel älter, als man sich vorstellen könnte. Aristotele erwähnte zum ersten Mal in den Thales von Milet (624 bis 527 v. Chr.) Die Optionen, die niederländischen Tuliphändlern begannen Anfang des Jahres 1600 Börsenoptionen, während 1968 Aktienoptionen erstmals an der Chicago Board Options Exchange (CBOE) gehandelt wurden ). Die Preisgestaltung der Optionen hat schon immer Akademiker und Mathematiker angezogen, aber der erste Durchbruch in diesem Bereich war zu Beginn des Jahres 1900 von Bachelier Pionier. Er entdeckte buchstäblich einen neuen Weg, um auf die Option Bewertung zu schauen, allerdings trat die tatsächliche Verschiebung zwischen Wissenschaft und Wirtschaft im Jahr 1973 auf, als Black, Scholes und Merton das populärste und verwendete Optionspreismodell entwickelten. Eine solche Entdeckung eröffnete eine völlig neue Ära für Akademiker und Marktteilnehmer. Als einer der wichtigsten Finanzderivate auf dem globalen Markt sind Optionen jetzt weithin als ein wirksames Instrument zur Nutzung von Vermögenswerten oder Kontrolle Portfolio-Risiko angenommen. Heutzutage ist es leicht, Artikel, Forschungen und Studien über Optionspreismodelle zu finden, aber dieser Artikel konzentriert sich stattdessen auf Optionen Griechen und insbesondere Griechen erster Ordnung (abgeleitet in der BSM-Welt). Optionen Griechen sind wichtige Indikatoren für die Beurteilung des Risikos aus exogenen Variablen, in der Tat, sie messen Optionsprämien Empfindlichkeiten auf kleine Änderungen in verschiedenen Parametern. Mathematisch sind Griechen die partiellen Ableitungen des Optionspreises in Bezug auf verschiedene Faktoren wie Volatilität, Zins und Zeitverfall. Der Zweck dieses Artikels ist es, so klar wie möglich zu erklären, wie Optionen Griechen arbeiten, aber wir konzentrieren uns nur auf die beliebtesten: Delta, Gamma, Vega (oder Kappa), Theta und Rho. Es ist erwähnenswert, dass alle Charts, die präsentiert werden, durch die Annahme, dass der Basiswert ein WTI-Futures-Kontrakt ist, dass die Optionen einen Ausübungspreis (X) von 100 haben, dass der risikofreie Zinssatz (r) ist, extrapoliert wurden 0,5. Dass die Kosten von carry (b) 0 sind, während die implizite Volatilität 10 ist. Delta: Delta misst die Sensitivität des Optionskurses auf eine 1 Schwankung des Basiswerts. Das Diagramm zeigt an, wie sich das Delta in Bezug auf den zugrundeliegenden Kurs S und die Zeit bis zur Endfälligkeit T bewegt: Die Grafik zeigt deutlich, dass in den Geldoptionen Optionen viel höhere Delta-Werte aufweisen als Out-of-money Optionen, während ATM Optionen haben Ein Delta, das um 0,5 oszilliert. Call-Optionen haben ein Delta, das zwischen 0 und 1 liegt, und es wird höher, wenn das Underlying dem Basispreis der Option entspricht, was bedeutet, dass Out-of-the-money-Call-Optionen ein Delta in der Nähe von 0 haben werden, während ITM-Optionen eine haben werden Delta schwankt um 1. Viele Händler denken an Delta als die Wahrscheinlichkeit einer Option, die im Geld ausläuft, aber diese Interpretation ist nicht korrekt, weil der N (d) - Term in seiner Formel die Wahrscheinlichkeit der Option auslaufenden ITM ausdrückt, sondern nur in einer Risikofreien Welt. In realen Handelsbedingungen haben höhere Delta-Anrufe eine höhere Wahrscheinlichkeit, ITM zu verlieren als niedrigere Delta-Werte, jedoch stellt die Zahl selbst keine zuverlässige Informationsquelle bereit, da alles von dem Basiswert abhängt. Das Delta drückt einfach die Exposition der Optionsprämie für den Basiswert aus: Ein positives Delta sagt Ihnen, dass die Prämie ansteigt, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert sich höher entwickelt und er im Gegenteil sinkt. Put-Optionen haben stattdessen ein negatives Delta, das zwischen -1 und 0 liegt und das unten angezeigte Diagramm seine Fluktuation in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert anzeigt. Es ist leicht zu bemerken, dass sich das Delta unter dem 100-Schwellenwert (dem Basispreis unserer hypothetischen Put-Option) bewegt, was bedeutet, dass ITM-Put-Optionen ein negatives Delta in der Nähe von -1 haben, während OTM-Optionen vorhanden sind Ein Delta oszillierend um 0. Im praktischen Handel ist der Wert des Deltas sehr wichtig, da er Ihnen sagt, wie sich die Optionenprämie im Falle der zugrundeliegenden Bewegungen um 1 ändern wird. Nehmen wir an, Sie kaufen 100 Rufoptionen auf Rohöl mit Ein Delta von 0,5 und die Prämie war 1.000. Wenn die Option am Geld ist, wird das WTI (der zugrunde liegende Vermögenswert) bei 100 sein, aber wenn die Öl-Futures um 1 Dollar bis 101 steigen, wird sich die Prämie für Ihr Long-Call auf 1.500 bewegen. Das gleiche gilt für Put-Optionen, aber in diesem Fall wird das ATM-Delta -0,5 sein und Ihre Long-Put-Optionsposition wird einen Gewinn erzielen, wenn WTI-Futures von 100 auf 99 gehen. Gamma: Gamma misst Deltas-Sensitivität gegenüber einer 1-Bewegung im Basiswert Preis und ist für Call - und Put-Optionen identisch. Gamma erreicht sein Maximum, wenn der zugrundeliegende Preis ein wenig kleiner ist, nicht genau gleich dem Streik der Option und die Grafik zeigt ganz offensichtlich, dass für die ATM-Option Gamma deutlich höher ist als für OTM - und ITM-Optionen. Die Tatsache, dass Gamma für ATM-Optionen höher ist, macht Sinn, weil es nichts als die Quantifizierung ist, wie schnell das Delta sich ändern wird und eine ATM-Option ein sehr empfindliches Delta haben wird, da jede einzelne Oszillation im zugrunde liegenden Asset sie verändern wird. Wie Gamma kann uns helfen, im Handel Wie interpretieren wir es wieder, der Wert von Gamma ist einfach sagen Sie, wie schnell das Delta bewegen wird in dem Fall, dass die zugrunde liegende Asset erleben eine 1 Oszillation. Nehmen wir an, wir haben eine ATM-Call-Option auf WTI mit einem Delta von 0,5, während Futures-Preise um 100 bewegen und Gamma ist 0,08, was bedeutet das. Die Interpretation ist ziemlich einfach: ein 0,08 Gamma sagt uns, dass unser ATM-Aufruf, in der Falls die zugrunde liegenden Züge um 1 bis 101 liegen, wird das Delta auf 0,58 von 0,5 Vega (oder Kappa) ansteigen: Vega ist die Optionenempfindlichkeit für eine 1-Bewegung in der impliziten Volatilität und ist für Call - und Put-Optionen identisch. Das nachfolgend beschriebene 3-D-Diagramm zeigt Vega als Funktion des Vermögenspreises und der Laufzeit für eine WTI-Option mit einem Streik bei 100, dem Zinssatz bei 0,5 und der impliziten Volatilität bei 10 (die Kosten für den Übertrag werden auf 0 gesetzt, weil wir sind Umgang mit Rohstoffoptionen). Die Tabelle zeigt deutlich, dass Vega für ATM-Optionen viel höher ist als für ITM - und OTM-Optionen. Die Form von Vega als Funktion des zugrunde liegenden Anlagepreises ist sinnvoll, weil ATM-Optionen bei weitem das höchste Volatilitätspotenzial haben, aber was Vega uns wirklich in realen Handelsbedingungen erzählt. Auch Vega (oder Kappa) misst den Dollarwechsel im Falle eines 1-Verschiebung implizite Volatilität, daher eine at-the-money WTI-Optionen, deren Wert ist 1.000 mit einer Vega von. Sagen, 100 wird im Wert von 1.100, wenn die implizite Volatilität bewegt sich von 20 bis 21. Vega ist eine sehr wichtige Risikomaß für Optionen Trader, weil es schätzt, wie Ihr PL wird sich als eine Funktion der impliziten Volatilität ändern. Die implizite Volatilität ist der Schlüsselfaktor für die Optionspreise, da sich der Preis für einzelne Optionen entsprechend dieser Anzahl ändern wird und genau deshalb die implizite Volatilität und die Vega für den Optionshandel wesentlich sind (der HyperVolatility Forecast Service liefert analytische, leicht verständliche Prognosen und Analysen Auf Volatilität und Preismaßnahmen für Händler und Investoren). Theta: Theta misst Optionen Empfindlichkeit auf eine kleine Änderung in der Zeit bis zur Reife (T). Da die Zeit bis zur Endfälligkeit immer abnimmt, ist es normal, Theta als negative partielle Ableitungen des Optionspreises in Bezug auf T auszudrücken. Theta stellt die Zeitverzögerung der Optionspreise in Bezug auf eine Laufzeit von 1 Jahr dar, und um den Wert von Theta für eine 1-tägige Bewegung zu sehen, sollten wir sie durch 365 oder 252 (die Anzahl der Handelstage in einem Jahr) teilen. Die folgende Tabelle zeigt, wie Theta bewegt: Theta ist offensichtlich negativ für at-the-money Optionen und der Grund für dieses Phänomen ist, dass ATM-Optionen das höchste Volatilitätspotenzial haben, daher ist die Auswirkung der Zeitzerfall höher. Denken Sie an eine Option wie ein Luftballon, der ein wenig Luft verliert jeden Tag. Die at-the-money Optionen sind direkt in der Mitte, weil sie ITM werden könnte oder sie könnten wieder in die OTM-Limbo und daher enthalten sie viel Luft, folglich, wenn sie mehr Luft haben als alle anderen Ballons sie verlieren werden Mehr als andere, wenn die Zeit vergeht. Sehen wir uns ein praktisches Beispiel an. Nehmen wir an, wir sind lange ein ATM-Call-Option mit einem Wert von 1.000 und hat ein Theta entspricht -25, wenn der Tag nach dem zugrunde liegenden Preis und Volatilität sind immer noch dort, wo sie waren 1 Tag vor unserer Long-Call-Position verlieren 25. Rho: Rho ist die Anpassungsempfindlichkeit für eine Änderung des risikofreien Zinssatzes und das folgende Diagramm fasst zusammen, wie es in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert schwankt: ITM-Optionen werden stärker durch Zinsänderungen (negatives Rho) beeinflusst, da die Prämie dieser Optionen Höher ist und daher eine Schwankung der Geldkosten (Zinssatz) zwangsläufig zu einem höheren Einfluss auf hochprämische Instrumente führen würde. Weiterhin ist klar, dass langfristige Optionen wesentlich stärker von Zinsänderungen beeinflusst werden als kurzfristige Derivate. Das unten gezeigte Diagramm zeigt, wie Rho im Umgang mit Put-Optionen oszilliert: Der Rho-Graph für Put-Optionen spiegelt, was es für Anrufe angegeben wurde: ITM haben eine größere Exposition als ATM und OTM Put-Optionen auf Zinsänderungen und langfristige Derivate sind viel Mehr von Rho betroffen als kurzfristig (auch in diesem Fall zeigt das 3-D-Diagramm negative Werte). Wie bereits erwähnt Rho Maßnahmen, wie viel die Option Prämie wird sich ändern, wenn die Zinsen um 1 zu bewegen. Daher erhöht eine Erhöhung der Zinsen den Wert einer hypothetischen Call-Option und der Anstieg wird gleich Rho. Mit anderen Worten, der Wert der Call-Option erhöht sich um 50, wenn die Zinssätze von 5 auf 6 verschieben und unsere WTI-Call-Option eine Prämie von 1.000 hat, aber Rho gleich 50 ist. Wie am Anfang des vorliegenden Berichts ist dies nur die Der erste Teil und der zweite Artikel, der die Griechen der zweiten Ordnung behandelt, werden in Kürze veröffentlicht.
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